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核电行业:三代核电AP1000主泵研发获突破性进展,国内核电发展将扫清重要障碍

发布时间:2015-05-25    研究机构:方正证券

【事件】

媒体报道,美国东部时间2015年5月20日,三代核电AP1000反应堆屏蔽电机主泵重新工程与耐久性试验顺利完成。

【点评】

1、 AP1000主泵研发历经五年,多次反复,此次通过耐久性试验,堪称突破性进展

AP1000是2007年中国从美国引进的国际先进三代核电技术,引进之初就被确立为国内未来发展核电的主流技术路线。核屏蔽主泵作为核岛关键设备,由美国EMD公司负责供货,中国哈尔滨电气集团及沈阳鼓风机厂负责技术引进和消化吸收。但是自2013年1月,EMD研制的主泵运抵现场之后,多次出现叶轮、推力盘等方面的问题,期间经过反复的试验,一直未能达到发货要求,此次主泵通过重新工程与耐久性试验,堪称AP1000屏蔽主泵研发获得重大突破,此后主泵需经过拆开检查,确认无误后,可具备发货条件。

2、 AP1000主泵研发成功为国内核电发展扫除重大障碍

2012年国务院发文宣布核电重启,但此后核电发展速度大大低于预期,出现2014年无新机组开工的全年断档情况。这其中很重要的原因是包括主泵在内的AP1000关键设备研发不顺利。在2007年中国全面引进AP1000核电技术之后,该技术被确立为未来中国主流核电技术,包括多个内陆核电厂址在内的核电项目均按照AP1000技术路线准备。但是AP1000主泵研发遭遇重大挫折,多次试验失败,不仅致使示范项目三门核电项目至少拖期2年时间,还让多个后续项目审批陷入停滞。

此次主泵耐久性试验完成之后,将进行拆开检查,预计耗时一个月时间,确认顺利之后,我们预计将在8月向三门核电现场发货。届时困扰国内核电发展的重大障碍将被扫除,能源局所要求的后续AP1000项目启动的三大前提条件:主泵、爆破阀和设计固化也将全部完成。

3、 预计2016年起,多地AP1000核电新项目将陆续启动,核电进入实质性快速发展期

主泵的成功研发,将开启后续主流核电技术AP1000的审批高潮,推动中国核电行业进入实质性的快速发展阶段。目前中国共有陆丰一期、徐大堡一期、三门二期、海阳二期、白龙一期、桃花江一期、咸宁一期、彭泽一期,8个项目共16台核电机组按照AP1000技术路线准备且准备较为充分。我们预计这些项目将是AP1000项目启动后首批获批机组。此外,目前内陆核电项目全部按照AP1000技术路线准备,AP1000的顺利进展,也将为内陆核电项目启动打下坚实基础。

投资建议:

我们建议关注AP1000产业链相关标的,丹甫股份、金盾股份(300411)、上海电气、东方电气、南风股份、应流股份、久立特材等

风险提示:

1、 核电发展不及预期

2、核电安全风险

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